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SuperReturn:高特佳蔡达建详解中国医疗健康投资机会

来源: 高特佳投资 发布时间:2019-07-01 16:50:15
“中国已经成为全球第二大经济体,也是最重要的创新基地之一,未来仍将长期保持稳定的中高速增长。作为支柱产业,中国医疗健康产业的在中国的经济地位不断提升,产业内生动力十足,展现出了强大的投资潜力。”

2019年5月6日, 全球顶尖的私募股权峰会SuperReturn China 2019在北京召开,高特佳投资集团创始人、董事长蔡达建先生在会上做主题报告时如是表示。



SpuerReturn的国际会议自1998年开始至今已经举办了21年,并被广泛地认为是全球一年一际顶尖峰会交流机会。其独特之处在于专注于国际私募股权投资和风险投资领域,每年召集全球行业顶尖专家,覆盖北美,欧洲,亚洲等主要全球金融中心城市,就全行业基金管理经验及现有实践进行年度研究分析。SuperReturn 受邀参加全球顶级私募股权LP&GP峰会的嘉宾均为业内精英,探讨募资投资之道,共谋合作发展,实现互利共赢。


蔡达建先生的报告以《医疗健康行业投资机会及资本合作方式》为主题,向参会的众多全球顶尖的机构投资人以及基金管理人,分析了中国医疗健康产业的投资机会,分享了高特佳投资集团的独特优势,受到与会者的高度赞誉。

我们总结梳理了蔡达建先生报告中备受海内外投资界关注的话题和观点,分享给您!

关于中国机会

改革开放四十周年,中国已成为全球第二大经济体,增长力持续强劲。凭借资本和人才优势,中国迅速成为最重要的创新基地,也是全球第二的创新基地。
 
经济增长

中国已经成为全球第二大经济体,2018年中国GDP已经超过 90万亿人民币,增长6.6%。美国同期GDP 20.5万亿美元,增长2.9%;
中国经济进入“新常态”,产业转型升级,未来将长期保持6%左右增长 。
 
资本

中国不仅吸引大量国际资本流入,本身也是资本输出地。

中国国内积累了大量资本。2019年2月,人民币存款余额182.1万亿,同比增长8.6%;
外资加速进入中国。
  • 2018年,沪港通及深港通平均每日成交204.1亿元人民币
  • 2018年,外资大举布局A股,2018北上资金合计净买入A股2942亿元,同比增长近50%(中国上市公司研究院)
  • 2019年1月,QFII总额度由1500亿美元增加至3000亿美元
  • 2019年3月,MSCI公告在年内通过三步把中国A股的纳入因子从5%增加至20%
 
人才

持续增长的高素质人才,为中国创新和经济持续升级发展提供原动力。

中国持续培养大量高素质人才,2019年,中国高校毕业生预计达到834万;
2018年,中国各类留学回国人员总数51.94万,增长8%。
 
关于医疗健康投资机会

医疗健康行业经济地位提升

由于各种历史因素原因,中国医疗健康领域改革开放相对于其他领域较为滞后,近年来,中国医疗健康行业逐渐成为支柱行业,具有庞大的未被满足的需求,“健康中国”上升为国家战略。

中国卫生总费用2017年超过5万亿人民币,过去5年保持10%以上增长,远超GDP增速。中国卫生总费用占GDP的比重仅有6.2%,远低于发达国家10%以上的水平。据《健康中国2030规划纲要》,2020年卫生总费用要达到8万亿;
  • 老龄化、疾病谱变化、城镇化、保健意识觉醒和国家放宽民营资本准入,持续推动中国医疗健康行业快速发展;
  • 医保逐渐完善,保健意识不断提高;
  • 国家放宽民营资本准入。

产业内生动力十足

监管:国内监管机构全面对标国际先进标准,积极拥抱国际竞争。国家药监局(NMPA)加入ICH,药品审评标准向欧美看齐,创新药以更快的速度获批上市和纳入医保;
创新:国内企业创新能力显著增强,在生物制药、精准医疗、AI等新兴领域,紧跟欧美先进水平;
需求:新型需求涌现。医疗领域也迎来“消费升级”,大众理念从单纯疾病治疗向预防和健康管理转变,开始注重医疗过程中的环境和服务质量,以及出现改善型需求如医美、抗衰、减肥等。
 
医疗健康领域资本合作趋势

中国股权投资行业发展时间步长,但发展速度快,行业迅速演变和分化,更多LP从幕后走向前台,要求更高的话语权,未来的LP-GP合作方式将更加多元。
                 
医疗健康领域吸引了众多资本关注,但医疗专业门槛高、细分领域众多且彼此差异大、新技术不断出现,在医疗领域取得成功并不容易;
早期、专业要求高项目,建议LP更多相信GP的专业能力和判断;
成熟、专业要求低项目,则可开放合作,LP可参与直投或基金日常管理、决策等。无论什么阶段的合作,都需要GP与LP之间建立深刻的理解和共识,并持续沟通。
 
高特佳的独特优势
 
高特佳2001年成立,是国内最早的投资机构之一,2012年开始专注医疗健康产业投资,先后发起成立多支健康产业PE基金。高特佳现已成为医疗健康全产业、全阶段投资人,投资了70余家优秀的医疗健康企业。

高特佳拥有产业平台(博雅生物)和投资平台双平台,建立了国内规模最大的医疗投资团队,搭建了独特的前中后台专业分工业务体系。

产业平台

高特佳2007年控股血制品企业博雅生物,并推动博雅生物2012年在创业板上市。博雅生物是国内血制品领域领先企业之一,博雅近年一直保持30%以上的高速增长。血制品牌照稀缺,国家自2001年开始不再新设血制品企业,严格审批新浆站的开设。

投资平台

坚持投资为产业服务,做价值投资。高特佳拥有国内规模最大的医疗投资团队,搭建了独特的前中后台专业分工业务体系。高特佳坚持产业投资理念,具体表现在:

  • 大比例:战略性投资、领投甚至控股,提升话语权;
  • 长周期:在资本周期允许的情况下,跟随优秀企业成长,获取长期收益;
  • 高参与:运用产业经验和产业资源帮助企业提升竞争力;
  • 全阶段:医疗健康细分领域众多,发展阶段不一,高特佳覆盖天使至PIPE各个阶段,运用不同投资手段和投资策略适应各种投资机会。